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未来镍价走势我们认为在交割问题得不到解决的情况下，仍以高位震荡为主，振幅可能较大。基本面利好：1．印尼重新禁矿实际上是一件比较值得思考的事情，对中国乃至全球镍产业都有着相当的影响，鉴于时间有限，我们仅讨论大格局的变化，目前中国有40%的镍矿来至印尼，印尼的禁矿必然导致原料供应的减少，但这个供应什么时候会减少，目前取决于印尼现在有的可出口配额，2000万吨的出口量相当于全年40%的进口量，所以2020年大概率还是够用的，但2021年可能就不够了，而且更重要的随着印尼禁矿政策利润会出现重新分配，至少矿端利润会好转。2．不锈钢产量继续攀升，以中联金最新数据来看，2019年前8个月不锈钢产量同比增长13.8%，预计全年同比增长至少10%以上，而去年不锈钢增长才3%，尽管不锈钢库存看起来比较高，但回归到不锈钢生产来看仍然是有利润的，那继续开工加大生产看起来也在情理之中，不锈钢产量的增长明显是远高于预期，因而对镍的消耗也超出预期。尽管不锈钢出口受到国际局势冲击，但净出口量仍维持正增长，表现好于预期，但国内终端也支撑起了大部分，只不过我们仅看到了供应上增量的变化。3．嘉能可铜钴矿关停，看起来似乎跟镍不相关，但实际上新能源的崛起对成为了镍边际增量的一大贡献者，而嘉能可铜钴矿关停将使得钴价格重回上升通道，因而会倒逼NCM622甚至NCM811的加速量产，镍需求放量有望提速。4．镍库存低，LME镍库存已直逼14万吨，而镍板更只有4000多吨，尽管镍库存下降不是一天两天，但在上涨行情下对价格还是有很强的支撑性。当前上涨的逻辑认为是镍供应增长不及预期，需求旺盛超预期，当然里面会有些比较细的方面需要详细探究，而未来市场认为新能源仍然是镍需求比较大的增长点，操作上建议偏多。

尽管PTA盘面加工费和库存较低、PX去库存状态延续，但也要看到，价格上涨过程中，PTA现货加工费超过850元/吨、PX和石脑油的价差达到年内高位420美元/吨附近。目前，终端已经开始抵触原料的快速上涨，聚酯工厂对高价PTA也出现抵触情绪，PTA现货市场价高量少。

根据市场研究公司Arcview的一份报告，2017年北美合法大麻销售额达92亿美元，预计到2027年将超过470亿美元。从2016年到现在，加拿大第一家商用大麻企业Canopy Growth Corp股价从2加元一路涨到如今30加元上下。其他25家上市公司的股票也出现了大幅攀升。

股票投资在居民中的人气儿回升是一个值得关注的变化。2017年第三季度，股票投资在居民偏爱的投资占比中反弹至19.8%，第四季度持平于19.8%。进入2018年，这一指标则是连续三个季度下行，第一季度为19.2%，第二季度为18.4%，第三季度降至17.3%，随后在第四季度反弹至17.4%。

展望后期，短期受需求提振影响，主流不锈钢厂8月以来纷纷提价，冶炼利润并未出现明显收缩；并且，9月是不锈钢消费传统旺季月份，我们预计8月份不锈钢产量会继续提高。因此，镍供不应求局面依然有望持续，操作上以逢低买入为主。沪镍价格近期大幅波动，今日盘中触及涨停，我们认为是基本面与消息面共同作用的结果。从供需看，市场对于目前的供应判断还是比较一致，镍铁在高利润的支撑下，未来进一步增产的趋势是基本确定的。短期来看，一方面目前镍铁的供需还算平衡；另一方面，电解镍交割品的问题依旧困扰市场。库存数据显示，目前国内交易所库存维持在2.8万吨附近，境外LME的镍板库存截至8月8日为4122吨。相比之下，7月上海期货交易所交割镍板9144吨，我们认为国内交割品不充裕是支撑价格高位的最主要因素。从今日的行情来看，价格触及涨停的一个重要因素是有消息称印尼镍矿禁止出口时间或由2022年1月份提前，配额也会在近几日审批后不再新增，市场担忧矿石供应出现缺口，直接造成了盘中价格的涨停。截至目前尚未有印尼官方的明确消息出现。

责任编辑：依然新华社莫斯科12月26日电（记者李奥）俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃26日表示，美国从叙利亚撤军有助于该地区局势的全面缓解。扎哈罗娃当天在外交部例行记者会上说，美方近日决定从叙利亚撤军，俄方正在密切关注该决定的执行情况。俄方清楚美方从叙撤军的重要性，该决定有助于地区局势的全面缓解。另一方面，俄方目前尚不清楚美国从叙利亚撤军的日程。